셀트리온-셀트리온헬스케어 합병 / 글로벌 경쟁력 강화
셀트리온이 계열사인 셀트리온헬스케어와 양사 합병승인에 관한 이사회 결의를 통하여 최종 결정되었다.
이후 셀트리온제약과 합병도 추진한다.
* 금감원 전자공시내용 분석
합병목적
대규모 투자를 위한 자산의 통합, 개발-생산-판매 기능 통합에 따른 원가경쟁력 강화 및 제품 차별화, 거래구조 단순화로 인한 투명성 및 투자자 신뢰 제고 등을 통해 바이오시밀러를 넘어서 신약으로 도약하는 진정한 Global Big Pharma로 성장하기 위함입니다.
합병의 중요영향 및 효과
합병당사회사 중 (주)셀트리온은 바이오의약품의 개발과 생산 사업을 담당하고 있으며 합병당사회사 중 (주)셀트리온헬스케어는 (주)셀트리온과 공동개발자로 (주)셀트리온이 개발한 바이오시밀러를 포함한 바이오의약품에 대한 독점 판매권(국내 제외)을 보유하고 있습니다.
금번 합병에 따라 각사가 담당하고 있는 사업부의 일원화, 효율화된 관리체계를 구축할 수 있을 것으로 기대하고 있으며, 궁극적으로는 경영효율성의 극대화를 통해 회사의 재무구조 및 수익개선이 달성될 것으로 기대하고 있습니다.
한편, 소멸회사인 (주)셀트리온헬스케어가 존속회사인 (주)셀트리온에 흡수합병됨에 따라 판매권기본계약은 소멸되고, 판매권기본계약에 따른 특수관계자 거래 매출이 제거됨에 따라 존속회사인 (주)셀트리온의 합병 후 매출액은 소멸회사 (주)셀트리온헬스케어의 매출액과 (주)셀트리온의 기존 CMO, 케미컬 매출 등으로 구성되며, 합병 전 (주)셀트리온의 원가가 합병 후 (주)셀트리온의 원가로 반영됩니다.
회사는 합병 후 원가율 개선에 따라 판매 마진이 개선되어 다양한 마케팅 전략을 수립할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 합병 당사회사는 향후 유연한 가격 차별화 전략을 통해 성장 잠재력이 높은 신규 시장 진출을 모색하고 있습니다.
회사의 영업에 미치는 영향 및 효과
(주)셀트리온 및 (주)셀트리온헬스케어의 사업과 매출은 서로 긴밀하게 연관되어있으므로 본 합병은 셀트리온그룹 입장에서 경영 시너지를 발휘하여 사업경쟁력 강화와 동시에 개발, 임상, 허가, 생산, 마케팅 및 판매 조직의 수직계열화를 통해 업무 효율성을 도모하고, 신속한 의사결정으로 제품 경쟁력이 더욱 강화될 것으로 기대됩니다.
개발부터 생산, 판매까지 일원화된 기업 구조를 통해 차별화된 제품 경쟁력을 강화해 나가고 우수한 원가 경쟁력 확보로 시장 점유율을 극대화하고자 합니다. 합병 전 상황에서는 판매 회사인 (주)셀트리온헬스케어가 판매할 수 있는 제품의 원가는 (주)셀트리온으로부터 매입해온 가격으로 가격 탄력성이 낮았으나, 합병 후 통합법인의 생산원가는 기존 (주)셀트리온의 생산원가로 변경되어 유연한 가격 차별화 전략 수립이 가능합니다. 이를 통해 공격적인 가격 전략 및 영업 활동으로 판매지역 확대 및 시장 점유율을 극대화 할 계획입니다.
합병 당사회사 주주가치에 미치는 영향
합병신주 배정기준일 현재 기준, (주)셀트리온헬스케어 주주명부에 등재되어 있는 보통주 주주들이 보유한 보통주식 1주당 (주)셀트리온 보통주식 0.4492620주를 발행할 예정입니다.
또한, 합병 소멸회사 (주)셀트리온헬스케어가 현재 보유하고 있는 자기주식(소멸회사 (주)셀트리온헬스케어 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 자기주식으로 취득하게 되는 주식을 포함)에 대해서도 합병신주를 배정할 예정입니다.
합병회사는 상기 명시한 합병 기대효과 및 시너지를 통해 원가경쟁력 기반으로 판매 지역 확대 및 점유율 극대화하여 외형 성장뿐만 아니라 수익성을 개선할 수 있을 것이라 판단하고 있습니다. 이렇듯 합병회사는 기업가치를 지속적으로 향상시켜서 궁극적으로 주주가치를 제고해 나갈 수 있을 것으로 판단합니다.
합병비율
셀트리온보통주 : 셀트리온헬스케어 보통주 = 1: 0.4492620
*합병 비율 기준주가는 이사회 결의일 전일을 기산일로 최근1개월, 최근 1주일, 최근일의 평균종가를 산술평균하여 산정
셀트리온 기명식 보통주식의 합병가액
- 최근 1개월 가중산술평균종가(2023년 07월 17일 ~ 2023년 08월 16일) :148,966원
- 최근 1주일 가중산술평균종가(2023년 08월 10일 ~ 2023년 08월 16일) : 151,892원
- 최근일 종가(2023년 08월 16일) : 145,700원
- (주)셀트리온 합병가액 : 148,853원
셀트리온헬스케어 기명식 보통주식의 합병가액
- 최근 1개월 가중산술평균종가(2023년 07월 17일 ~ 2023년 08월 16일) : 66,351원
- 최근 1주일 가중산술평균종가(2023년 08월 10일 ~ 2023년 08월 16일) : 69,270원
- 최근일 종가(2023년 08월 16일) : 65,000원
- (주)셀트리온헬스케어 합병가액 : 66,874원
이에 따라 합병비율은 1 : 0.4492620 ((주)셀트리온 : (주)셀트리온헬스케어)로 결정되었습니다.
